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中国企业收购海外企业流程
主要分为以下几个阶段
第一阶段:宏观决策和并购目标的确定
一、根据企业的发展战略和投资规划,确定海外并购的规划,企业是否进行海外的并购,应该是根据企业的自身情况来确定的。
1、总体发展规划
2、投资方向
3、自身的投资能力和规模
4、国内市场的变动及对策
5、国际市场的机遇和预判
6、产业布局的系统性调整
二、对海外市场的跟踪和并购目标的选择
(一)环境因素
1、法律环境
2、政策环境及政府效能
3、产业环境
4、税收环境
5、金融环境
6、交通环境
7、竞争环境
8、资源环境
9、进出口环境
10、社会环境
(二)成本价格的综合衡量机制
1、价格:通过国际市场的平均价格水平和该国的目前价格水平做一个比较,如果具有较大的投资价值,我们会进一步了解和考察。
2、成本:虽然通过与国际市场相比,具有价格优势,但是如果交通运输、税负、劳动力成本、配套设施等的成本比较高,很可能造成实际价格超过国际平均水平。比如加拿大地域上看似比蒙古要远,但是由于加拿大国内运输的便利,海运的发达,以及煤炭进口后直接到达地是我国东部沿海的消费地,比起蒙古来反而成本可能要低很多。这些因素也是我们衡量投资价值的重要依据。
(三)多个并购的目标衡量比较
(四)退出的渠道评价
三、与政府之间签订投资协议
如果投资所在国有积极的投资鼓励政策,那么在经过充分准备后,可以先签订与政府的投资协议,一方面可以为并购安排稳妥的行政性的投资环境,
另一方面扩大了信息渠道,有利于并购目标的选择,此外,与并购直接相关的金融税收进出口等提前得到了解和协调渠道。
第二阶段:与具体并购目标的初步接洽和自身反应机制
一、初步的商务性接触
二、初步建立沟通和调查渠道
三、法律操作路径初步确定和可行性论证
四、并购意向书或并购框架协议的签订
五、投资规模的初步确定
六、按照公司章程提请内部的审查和授权
七、融资方式和路径的整体安排
第三阶段:进场和并购实质性操作
一、收购风险及应对措施的整体计划制定
二、尽职调查和尽责披露
三、行政审批预报告
四、审计机构的确定及评估机构的参与
五、商务性谈判和法律性谈判
六、收购方案的确定
七、收购协议的谈判和签署
八、行政审批程序
(一)本国的行政审批
(二)所在国的行政审批
(三)反垄断调查的通过
(四)上市公司的交易规则的遵守和披露
九、按照协议的确定的规则进行正式交接和其他条款的履行
第四阶段:并购后的公司治理
一、公司章程的修改和通过
二、公司管理层的调整
三、违约的处理和回购的成立
四、与政府的税务及其他行政部门的协调
五、被收购企业的整体运营改造(生产、销售等)
六、当地金融和运输环境的改善
七、企业文化的融合
第五阶段:投资退出机制
一、整体转让(再并购)
二、分拆和重组
三、回购安排
四、以被并购企业为母体重新进行资本构架上市后退出
以上是对中国企业收购海外企业的流程的简单介绍.当然,并购是一种复杂性和专业性很强的投资活动,也是一项高收益和高风险并存的业务.因此,在实际操作中,应该咨询专业的中介机构,确保并购过程能有序顺利地进行,避免因为操作不当给企业带来额外的风险和麻烦。
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