企业并购融资风险有哪些?

首页>>法律知识

    企业并购融资风险有哪些?企业并购中的融资风险分析
  融资方式按融资资金类型可以分为权益融资、债务融资和混合融资三大类。各融资方式具有以下不同的风险。
  (一)并购中的权益融资风险
  1、内部融资风险
  内部融资的筹资成本最小,且筹资速度快,仅从成本角度考虑,应当成为并购融资的首选。但仅依靠内部融资也有很大的局限性:首先,企业并购需要的资金量较大,而企业的内部资金(主要指留存收益)往往有限;其次,企业的内部资金一般都有其必要的用途,如日常经营、弥补亏损、研发投资等,若被并购大量地占用,可能会危及企业的经营发展;最后,若大量使用内部资金,尤其是流动资金,会降低企业对外部环境的应变能力。
  因此,内部融资一般不作为企业的主要并购融资方式。
  2、股票融资风险
  增发、配股等形式的普通股融资可为并购筹集大量资金,同时由于没有到期日和固定的利息支出,财务风险较小,可以成为企业并购较好的融资渠道。但普通股融资的风险也很突出。
  (二)并购中的债务融资风险
  1、发行债券融资风险
  债券融资最大的风险在于还本付息的压力,即增加财务风险。企业在利用债券融资时需要有一定的限度,当企业的负债率超过一定程度时,财务风险会随资产负债比率的上升而迅速加大,资本成本也会迅速上升。所以,并购方在使用债券融资方式并购前,需要正确估计自身的资本结构和偿债能力。此外,负债融资会影响企业信誉,
  债权人在发现企业资产负债率提高时可能提前兑现债券,影响企业并购。最后,我国《公司法》规定,发行公司流通在外的债
  券累计总额不得超过公司净资产的40%,融资额受到一定的限制。
  2、金融机构信贷融资风险
  在我国,金融机构信贷是并购资金来源的主要渠道。通过商业银行、投资银行、保险公司以及大型国际财团等拥有强大资本实力的金融机构可以筹得巨额资金,足以进行标的金额巨大的企业并购。同时,该方式又具有灵活性,借款的期限、金额及利率都可以协商,且贷款种类丰富,既有短期无息贷款,也有长期贷款、循环贷款等。
  (三)并购中的混合融资风险
  1、可转换债券融资风险
  企业并购中利用可转换债券融资有明显优势,比如可降低融资成本、相对较低的利息负担、未来转股后本金不需偿还以及提供了高于当前股价发行普通股的机会。可转换债券的好处主要体现在债转股上,然而,其融资风险也主要源于债转股,因为债转股会改变公司的资本结构,使股本迅速增加,有可能稀释原有股东的控制权;此外,债转股若遇到转换期内股价持续走高或持
  续降低以致远离执行价格等情况时,可能会给企业带来财务危机。
  2、认股权证的融资风险
  认股权证的好处是既可以延期支付股利,又能为企业提供额外的股本基础。其主要缺点是:①认股权证的执行价格一般比发行时的股价高出20%~30%
  ,但如果将来公司发展良好,股票价格大大超过执行价格,原有股东会蒙受较大损失;②认股权证的行使有可能稀释原有股东控制权;③附带认股权证的债券的承销费用高于普通债券融资。
  3、可转换优先股的融资风险
  在大型并购中,企业若已承担了大量债务,可以考虑发行可转换优先股来调整资本结构,降低财务风险。但是,优先股的税后资金成本要高于负债的税后资金成本。由于优先股股东往往负担了相当比例的风险,却只能收取固定的报酬,因而在发行效果上不如债券。 混合融资的融资风险具有滞后性,短期内体现不明显,但如规划不周未来就会给企业带来财务危机。企业并购资金需求大,混合融资方式一般是辅助融资,应用需谨慎。
  通过上文我们了解到企业并购融资风险主要分为三大类,分别是并购中的权益融资风险、并购中的债务融资风险 和并购中的混合融资风险 。每一种风险都有其自身特点,我们只有了解了才能找出应对之策。

⊙声明:本页内容仅代表发帖者个人观点,不代表本站同意其观点和对其真实性负责,如涉及侵权或违法违规,请点此举报

⊙相关内容
·公司集资诈骗业务员不知情
      以集资名义进行诈骗的新闻在网络发达的今天也是很容易看到的,集资诈骗给很多人的利息造成了不小的损失。但是好多公司集资诈骗业务员不知情,业务员本人还蒙在鼓里。法律也是充分考虑到了业务员不知情的情形,但是为了打击集资诈骗行为,法律也做出的具体的量刑标准和处罚措施,具......

·个人独资企业注册资金要求是多少
      个人独资企业注册资金要求是多少一、个人独资企业注册资金要求是多少?个人独资企业,是指依法在中国境内设立,由一个自然人投资,财产为投资人个人所有,投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。法律上对注册资本没有要求,但最少得出1元,不需验资,只要自行申报即......

·私募基金公司组织结构是怎样的
      私募基金公司组织结构是怎样的?任何一家公司,要想长久有效地运转下去,就必须构建起一个良好的组织结构,这样才能实现合理分配工作任务,使各个部门协调运转。私募基金公司属于金融类公司,在我国受到较为严格的限制。那么,私募基金公司组织结构是怎样的呢?一、基金架构与组......

·合伙企业转让股权所得税如何缴纳?
      合伙企业转让股权所得税如何缴纳?股权转让是指当事人将自己在公司内的股权转让给第三者的行为,股权转让所获得的收入应缴纳一定的税收。在我国,企业有着各种各样的组织形式,这些不同形式的企业内部股权转让所涉及到的税收是不同的。那?合伙企业转让股权所得税如何缴纳?我们整理......

·南京离婚孩子抚养
      南京离婚律师教您如何取得南京离婚孩子抚养权,提供南京离婚子女......


上海 罗东升律师
主任律师 
18516500148

浙江 林鑫律师
副主任律师 法学学士 
18868876507

江苏 顾小东律师
副主任 法学学士 
13851782449

江苏 章浩律师
副主任 法学学士 
18951945636

安徽 王庆磊律师
副主任 法学学士 
18056899334

江苏 赵洋洋律师
副主任律师 执业12年
14751692778
·胡某某虚开增值税发票行贿一案一审宣判
      肖国平律师辩护的胡某某涉嫌虚开增值税专用发票、行贿犯罪一案,......

有法律问题?在此提问:
*事发地:
*手机号:
最新法律咨询
·交通事故,障事逃逸
·我有权利要回房子,我是潍坊的一名教师
·咨询,尊敬的律您好!我的一个亲戚在A地的一个餐饮公司工工作期间
·2016年,女方户口迁去男方家了,能不能迁回娘家??另外我想
·我和我丈夫在?0份离婚了,我为了孩子也没离开,在这期
·律师你好!请问一下我和中介公司签的合同,并且交了一的
·对方以合作方式在我这里拿走钱用做其他用途 可是我们没有协议
·我是工伤案件一根肋骨能评上伤残等级吗
·租赁国有林场经营
·裁决书就这样一直不能生效吗?

收藏-转发-分享给朋友
法律知识
中法网www.cnLaw.net